Por Qué Bitcoin Cayó de 126.000 $ a 77.000 $ — Y Qué Viene Ahora

El 6 de octubre de 2025, Bitcoin alcanzó los 126.272 $ — un máximo histórico. Cuatro meses después, cotiza por debajo de 78.000 $. Eso es una caída del 39 %.

Ningún acontecimiento aislado provocó esto. Fue una reacción en cadena: shocks arancelarios, estallidos de apalancamiento, salidas institucionales, política restrictiva de la Fed e incertidumbre geopolítica, todo acumulándose durante varios meses.

Esto es exactamente lo que pasó, fase por fase.

Fase 1: El Máximo Histórico (Julio — Octubre de 2025)

La subida de Bitcoin hasta 126.000 $ no salió de la nada. Fue el resultado de varios vientos de cola apilándose:

• Recortes de tipos de la Fed — La Reserva Federal recortó tipos en 25 puntos básicos tanto en septiembre como en octubre, inundando los mercados de optimismo.
• Regulación favorable a la cripto — El presidente de la SEC, Paul Atkins, confirmado en abril, revirtió años de política hostil hacia la cripto. Se retiraron demandas contra proyectos cripto. Se aprobó la ley GENIUS. Se anunció una reserva estratégica de Bitcoin.
• Demanda institucional — Los ETF spot de Bitcoin absorbían miles de millones en entradas. Solo en la primera semana de octubre entraron 3.240 millones de dólares.
• Acumulación de apalancamiento — La confianza era alta. Los traders se endeudaban fuerte para ir largos, empujando el interés abierto a niveles récord.

Bitcoin superó los 120.000 $ en julio, los 124.000 $ en agosto y tocó techo en 126.272 $ el 6 de octubre.

Todo parecía a prueba de balas. No lo era.

Fase 2: El Shock Arancelario (10 de Octubre)

A las 16:50 del 10 de octubre, Trump anunció una subida arancelaria del 100 % a las importaciones chinas, en represalia por las restricciones de China a la exportación de minerales de tierras raras.

El momento fue devastador. Los mercados bursátiles estadounidenses ya habían cerrado. La cripto, que opera 24/7, absorbió el golpe entero.

En cuestión de horas:

• Bitcoin cayó de 122.500 $ a 104.600 $
• Ethereum bajó un 21 %
• Dogecoin se hundió más de un 50 %
• El propio token $TRUMP de Trump cayó un 63 %
• 1,66 millones de traders fueron liquidados — 19.300 millones de dólares barridos en la mayor liquidación cripto de un solo día de la historia

El daño fue más allá del precio. Esos mismos ETF spot de Bitcoin que habían estado comprando miles de millones se convirtieron de repente en fuentes de venta agresiva. La confianza institucional se rompió.

Trump acabó dando marcha atrás con la amenaza arancelaria. Las bolsas se recuperaron. La cripto no.

Fase 3: El Desgaste (Noviembre de 2025)

Tras el desplome relámpago de octubre, Bitcoin nunca recuperó sus máximos. En su lugar entró en un declive lento y desgastante durante noviembre.

Qué impulsó las ventas:

1. El miedo a la burbuja de la IA se contagió a la cripto

Michael Burry reveló 187,6 millones de dólares en puts de Nvidia y 912 millones en posiciones cortas contra Palantir. La operativa de la IA — que había estado sosteniendo todo el sector tecnológico — empezó a deshilacharse. Bitcoin, ahora muy correlacionado con las tecnológicas, se vio arrastrado.

Analistas de Deutsche Bank señalaron: "La correlación diaria media entre Bitcoin y el Nasdaq 100 en lo que va de 2025 es del 46 %, y la correlación con el S&P 500 ha subido al 42 %."

Bitcoin se comportaba como una acción tecnológica de alto crecimiento, no como una cobertura frente a ella.

2. La Fed liquidó las expectativas de recortes

Los inversores contaban con más recortes. Entonces las probabilidades de recorte para diciembre se desplomaron del 97 % al 52 % tras las señales restrictivas del presidente de la Fed, Powell, y de la gobernadora Lisa Cook.

Solo ese cambio desencadenó más de 1.300 millones de dólares en liquidaciones forzosas.

3. Las ventas de ballenas se aceleraron

El análisis mostró que el desplome de octubre no lo impulsaron los minoristas ni los largos sobreapalancados: fueron ballenas que habían comprado cerca de 126.000 $ y vendieron presas del pánico durante la caída. Estas ventas continuaron a lo largo de noviembre.

El 22 de noviembre, Bitcoin tocó los 80.700 $ — una caída del 36 % desde el pico de octubre.

Fase 4: La Capitulación de Diciembre

Diciembre no trajo alivio. Bitcoin cayó otro 9 % mientras la volatilidad se disparaba a sus niveles más altos desde abril.

Acontecimientos clave:

• Señales de subida de tipos del BOJ — El Banco de Japón insinuó un endurecimiento, desencadenando un movimiento global de aversión al riesgo. Bitcoin se hundió un 5 % en horas, cayendo brevemente por debajo de 86.000 $. Se liquidaron más de 700 millones de dólares en posiciones apalancadas.
• Ventas por pérdidas fiscales — La presión vendedora de fin de año se aceleró conforme los traders materializaban pérdidas por motivos fiscales. Los mineros también movieron monedas a los exchanges de forma constante, añadiendo presión vendedora estructural.
• Las salidas de los ETF continuaron — Los fondos que habían sido la mayor fuente de demanda de Bitcoin se convirtieron en un lastre persistente.

Bitcoin cerró 2025 en torno a los 87.000 $ — un 4 % a la baja en el año pese a haber marcado un máximo histórico solo tres meses antes.

Fase 5: Enero de 2026 — Por Debajo de 80.000 $

El año nuevo trajo el cuarto descenso mensual consecutivo de Bitcoin — la racha negativa más larga desde 2018.

Qué lo empujó por debajo de 80.000 $:

1. Escalada geopolítica

Una explosión en el puerto iraní de Bandar Abbas y las informaciones sobre amenazas de Trump de atacar Irán hicieron huir a los inversores de los activos de riesgo. Un breve cierre del gobierno estadounidense sumó incertidumbre.

2. Kevin Warsh nominado para sustituir a Powell

Trump nominó al halcón antiinflación Kevin Warsh como próximo presidente de la Fed. Los mercados lo interpretaron como bajista: una señal de que los tipos se mantendrían altos más tiempo. Bitcoin cayó a 82.000 $ con el anuncio.

3. Salidas masivas de los ETF

Solo el 29 de enero, los ETF spot de Bitcoin registraron 818 millones de dólares en salidas netas — el mayor día desde noviembre de 2025. El mes acumuló 1.610 millones en salidas totales.

4. Ruptura técnica

Bitcoin cayó por debajo de su media móvil simple de 100 semanas (~85.000 $), un nivel que había aguantado dos meses. La ruptura activó stop-loss en cascada y ventas programadas, empujando el precio hasta 77.994 $.

El Panorama General: Qué Nos Dice Este Desplome

No fue un solo desplome. Fue una secuencia de shocks, cada uno erosionando una capa distinta de soporte:

Algunas observaciones estructurales:

• El apalancamiento es el mayor amplificador de la cripto — Cada shock se magnificó con liquidaciones forzosas. Solo el episodio de octubre barrió 19.300 millones.
• Los ETF cortan por los dos lados — Los flujos institucionales ayudaron a llevar Bitcoin a 126.000 $. También aceleraron la caída cuando el sentimiento cambió.
• La correlación con la bolsa es real — Bitcoin no puede reclamar ser una cobertura no correlacionada cuando se mueve con el Nasdaq el 46 % del tiempo.
• La macro lo domina todo — La política de la Fed, los aranceles y los acontecimientos geopolíticos impulsaron cada movimiento importante. Los fundamentales on-chain apenas importaron.

Qué Vigilar a Continuación

Riesgos a la baja:

• 75.000 $ es el siguiente soporte importante — el mínimo de abril de 2025 donde los compradores entraron previamente.
• Si falla, la media móvil de 200 semanas cerca de 58.000 $ pasa a ser el objetivo.

Señales alcistas:

• Haría falta un movimiento sostenido por encima de 95.000 $ para restaurar el momentum alcista.
• Cualquier giro en la política de la Fed (recortes, guía acomodaticia) cambiaría el panorama de inmediato.
• La resolución de las tensiones comerciales entre EE. UU. y China quitaría el peso macro.

Métricas a seguir:

• Flujos de los ETF — ¿Las instituciones compran o venden? Es ahora el indicador de demanda más importante.
• Interés abierto — Apalancamiento alto = mercado frágil. Apalancamiento bajo = base más sana.
• Correlación con el Nasdaq — Si Bitcoin se vuelve a desacoplar de la tecnología, refuerza la tesis del "oro digital".

Contexto Histórico: Esto Ya Ha Pasado Antes

Una caída del 39 % suena brutal. En contexto, es lo normal para Bitcoin:

• 2021: Bitcoin cayó un 53 % de 64.000 $ a 30.000 $ antes de subir a 69.000 $
• 2022: Un desplome del 77 % de 69.000 $ a 15.500 $
• 2024: Una corrección del 33 % de 73.000 $ a 49.000 $ antes de superar los 100.000 $
• 2025: Un descenso del 31,7 % de enero a abril antes de la subida a 126.000 $

Como señaló el analista de CoinDesk Jacob Joseph: "Mirando ciclos anteriores, una volatilidad de esta magnitud parece coherente con las tendencias de largo plazo."

La pregunta no es si Bitcoin se recupera. Es cuándo, desde qué nivel y cuál será el catalizador.

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Este artículo tiene fines exclusivamente informativos y no constituye asesoramiento financiero. Operar con criptomonedas conlleva un riesgo significativo. Investiga siempre por tu cuenta y nunca inviertas más de lo que puedas permitirte perder.