Почему биткоин упал с $126K до $77K — и что дальше

6 октября 2025 года биткоин достиг $126 272 — исторического максимума. Четыре месяца спустя он торгуется ниже $78 000. Это падение на 39%.

Причина не одна. Это цепная реакция — тарифные шоки, ликвидации из-за кредитного плеча, уход институционалов, жёсткая политика ФРС и геополитическая неопределённость, наслаивавшиеся друг на друга в течение нескольких месяцев.

Вот что произошло — фаза за фазой.

Фаза 1: Исторический максимум (июль — октябрь 2025)

Рост биткоина до $126K стал результатом нескольких совпавших факторов:

• Снижение ставок ФРС — Федеральная резервная система снизила ставку на 25 базисных пунктов в сентябре и октябре, вселяя оптимизм в рынки.
• Про-крипто регулирование — Председатель SEC Пол Аткинс, утверждённый в апреле, развернул многолетнюю враждебную политику к крипто. Иски против крипто-проектов были отозваны. Был принят закон GENIUS. Объявлено о стратегическом биткоин-резерве.
• Институциональный спрос — Спотовые биткоин-ETF поглощали миллиарды. Только за первую неделю октября — $3,24 млрд притоков.
• Нарастание кредитного плеча — Уверенность была высокой. Трейдеры активно занимали для лонгов, открытый интерес достиг рекордных значений.

Биткоин пробил $120K в июле, $124K в августе и достиг пика $126 272 6 октября.

Всё выглядело непробиваемо. Но это было не так.

Фаза 2: Тарифный шок (10 октября)

В 16:50 10 октября Трамп объявил о повышении тарифов на китайский импорт на 100% — в ответ на ограничения Китая на экспорт редкоземельных минералов.

Время было убийственным. Американские фондовые рынки уже закрылись. Крипто, торгующийся 24/7, принял весь удар на себя.

В течение нескольких часов:

• Биткоин упал с $122 500 до $104 600
• Эфириум рухнул на 21%
• Dogecoin обвалился более чем на 50%
• Токен $TRUMP упал на 63%
• 1,66 миллиона трейдеров были ликвидированы — $19,3 млрд стёрты в крупнейшей однодневной ликвидации в истории крипто

Ущерб вышел за рамки цены. Те самые спотовые биткоин-ETF, которые скупали миллиарды, внезапно превратились в источник агрессивных продаж. Институциональная уверенность сломалась.

Трамп в итоге отступил от тарифной угрозы. Фондовые рынки восстановились. Крипто — нет.

Фаза 3: Медленное сползание (ноябрь 2025)

После октябрьского флеш-краша биткоин так и не вернул свои максимумы. Вместо этого он вошёл в медленное, изматывающее снижение в течение ноября.

Что давило на цену:

1. Страхи пузыря ИИ перекинулись на крипто

Майкл Бьюрри раскрыл $187,6 млн в путах на Nvidia и $912 млн в коротких позициях против Palantir. Сделка на ИИ — поддерживавшая весь технологический сектор — начала разваливаться. Биткоин, теперь сильно коррелирующий с техно-акциями, потянулся вниз.

Аналитики Deutsche Bank отметили: «Средняя дневная корреляция между биткоином и Nasdaq 100 в 2025 году составила 46%, а корреляция с S&P 500 выросла до 42%».

Биткоин вёл себя как высокорисковая техно-акция, а не хедж.

2. ФРС убила ожидания по снижению ставок

Инвесторы рассчитывали на дальнейшие снижения. Затем вероятность снижения в декабре обрушилась с 97% до 52% после жёстких сигналов от председателя ФРС Пауэлла и управляющей Лизы Кук.

Один только этот сдвиг спровоцировал принудительные ликвидации на $1,3 млрд.

3. Крупные держатели ускорили продажи

Анализ показал, что октябрьский крах был вызван не ритейл-трейдерами — а китами, купившими вблизи $126K и паникой продававшими на снижении. Эти продажи продолжились в ноябре.

К 22 ноября биткоин достиг $80 700 — падение на 36% от октябрьского пика.

Фаза 4: Декабрьская капитуляция

Декабрь не принёс облегчения. Биткоин упал ещё на 9%, а волатильность подскочила до максимальных значений с апреля.

Ключевые события:

• Сигналы Банка Японии о повышении ставок — Банк Японии намекнул на ужесточение, спровоцировав глобальный risk-off. Биткоин рухнул на 5% за считанные часы, кратковременно упав ниже $86 000. Более $700 млн кредитных позиций были ликвидированы.
• Налоговые продажи на конец года — Давление продаж усилилось, поскольку трейдеры фиксировали убытки для налоговых целей. Майнеры также стабильно отправляли монеты на биржи, создавая структурное давление продаж.
• Оттоки из ETF продолжились — Фонды, бывшие сильнейшим источником спроса, превратились в устойчивый встречный ветер.

Биткоин завершил 2025 год на уровне ~$87 000 — минус 4% за год, несмотря на исторический максимум всего тремя месяцами ранее.

Фаза 5: Январь 2026 — ниже $80K

Новый год принёс четвёртое подряд месячное снижение биткоина — самая длинная серия падений с 2018 года.

Что столкнуло цену ниже $80K:

1. Геополитическая эскалация

Взрыв в иранском порту Бандар-Аббас и сообщения об угрозах Трампа нанести удар по Ирану отпугнули инвесторов от рисковых активов. Кратковременный шатдаун правительства США усилил неопределённость.

2. Номинация Кевина Уорша на пост главы ФРС

Трамп номинировал инфляционного ястреба Кевина Уорша на замену Пауэллу. Рынки восприняли это как медвежий сигнал — ставки останутся высокими дольше. Биткоин упал до $82 000 на этой новости.

3. Массовые оттоки из ETF

Только 29 января спотовые биткоин-ETF зафиксировали чистый отток $818 млн — крупнейший за день с ноября 2025. За месяц общий отток составил $1,61 млрд.

4. Технический пробой

Биткоин пробил 100-недельную простую скользящую среднюю (~$85 000) — уровень, который держался два месяца. Пробой запустил каскадные стоп-лоссы и программные продажи, толкнув цену к $77 994.

Общая картина: что показал этот крах

Это был не один крах. Это была серия шоков, каждый из которых разрушал очередной уровень поддержки:

Несколько структурных наблюдений:

• Кредитное плечо — главный усилитель крипто — Каждый шок был усилен принудительными ликвидациями. Только октябрьское событие стёрло $19,3 млрд.
• ETF работают в обе стороны — Институциональные потоки помогли разогнать биткоин до $126K. Они же ускорили падение, когда настроения изменились.
• Корреляция с акциями — реальность — Биткоин не может называться некоррелированным хеджем, когда двигается с Nasdaq 46% времени.
• Макроэкономика доминирует над всем — Политика ФРС, тарифы и геополитика определяли каждое крупное движение. Ончейн-фундаментал почти не имел значения.

За чем следить дальше

Риски снижения:

• $75 000 — следующая крупная поддержка, уровень апрельского минимума 2025 года, где ранее вступали покупатели.
• Если не удержится — 200-недельная скользящая средняя около $58 000 становится целью.

Сигналы для роста:

• Устойчивое движение выше $95 000 необходимо для восстановления бычьего импульса.
• Любой разворот в политике ФРС (снижение ставок, мягкая риторика) мгновенно изменит картину.
• Разрешение торговых противоречий между США и Китаем уберёт макроэкономическое давление.

Метрики для мониторинга:

• Потоки ETF — Покупают институционалы или продают? Это сейчас главный индикатор спроса.
• Открытый интерес — Высокое плечо = хрупкий рынок. Низкое плечо = здоровая база.
• Корреляция с Nasdaq — Если биткоин снова раскоррелируется с техно-акциями, это усилит тезис о «цифровом золоте».

Исторический контекст: это уже было

Просадка на 39% звучит жёстко. Но в контексте — это норма для биткоина:

• 2021: Биткоин упал на 53% с $64K до $30K, а затем вырос до $69K
• 2022: Крах на 77% с $69K до $15,5K
• 2024: Коррекция на 33% с $73K до $49K перед ростом выше $100K
• 2025: Снижение на 31,7% с января по апрель перед ростом до $126K

Как отметил аналитик CoinDesk Джейкоб Джозеф: «Глядя на предыдущие циклы, волатильность такого масштаба соответствует долгосрочным тенденциям».

Вопрос не в том, восстановится ли биткоин. А в том — когда, с какого уровня и что станет катализатором.

---

Эта статья носит исключительно информационный характер и не является финансовым советом. Торговля криптовалютами сопряжена со значительным риском. Всегда проводите собственное исследование и никогда не инвестируйте больше, чем можете позволить себе потерять.