Pourquoi le Bitcoin Est Passé de 126 000 $ à 77 000 $ — Et Ce Qui Vient Ensuite

Le 6 octobre 2025, le Bitcoin a atteint 126 272 $ — un sommet historique. Quatre mois plus tard, il s'échange sous les 78 000 $. Soit une baisse de 39 %.

Aucun événement isolé n'en est la cause. Ce fut une réaction en chaîne — chocs douaniers, explosions de levier, sorties institutionnelles, politique restrictive de la Fed et incertitude géopolitique, le tout se cumulant sur plusieurs mois.

Voici exactement ce qui s'est passé, phase par phase.

Phase 1 : Le Sommet Historique (Juillet — Octobre 2025)

La montée du Bitcoin vers 126 000 $ n'est pas sortie de nulle part. Elle résultait de plusieurs vents porteurs cumulés :

• Baisses de taux de la Fed — La Réserve fédérale a baissé ses taux de 25 points de base en septembre puis en octobre, inondant les marchés d'optimisme.
• Réglementation pro-crypto — Le président de la SEC, Paul Atkins, confirmé en avril, a inversé des années de politique hostile à la crypto. Les poursuites contre des projets crypto ont été abandonnées. La loi GENIUS a été adoptée. Une réserve stratégique de Bitcoin a été annoncée.
• Demande institutionnelle — Les ETF Bitcoin au comptant absorbaient des milliards d'entrées. La seule première semaine d'octobre a vu affluer 3,24 milliards de dollars.
• Accumulation de levier — La confiance était élevée. Les traders empruntaient massivement pour se positionner à l'achat, poussant l'intérêt ouvert à des niveaux records.

Le Bitcoin a franchi 120 000 $ en juillet, 124 000 $ en août, et culminé à 126 272 $ le 6 octobre.

Tout semblait à toute épreuve. Ça ne l'était pas.

Phase 2 : Le Choc Douanier (10 Octobre)

À 16 h 50 le 10 octobre, Trump a annoncé une hausse de 100 % des droits de douane sur les importations chinoises — en représailles à la restriction par la Chine de ses exportations de terres rares.

Le timing fut dévastateur. Les marchés actions américains avaient déjà clôturé. La crypto, qui s'échange 24h/24 et 7j/7, a encaissé le choc entier.

En quelques heures :

• Le Bitcoin est passé de 122 500 $ à 104 600 $
• L'Ethereum a chuté de 21 %
• Le Dogecoin s'est effondré de plus de 50 %
• Le propre token $TRUMP de Trump a chuté de 63 %
• 1,66 million de traders ont été liquidés — 19,3 milliards de dollars effacés lors de la plus grosse liquidation crypto d'une seule journée de l'histoire

Les dégâts ont dépassé le prix. Ces mêmes ETF Bitcoin au comptant qui achetaient des milliards sont soudain devenus des sources de vente agressive. La confiance institutionnelle s'est brisée.

Trump a fini par reculer sur sa menace douanière. Les Bourses ont récupéré. La crypto, non.

Phase 3 : L'Érosion (Novembre 2025)

Après le krach éclair d'octobre, le Bitcoin n'a jamais repris ses sommets. Il est entré dans un déclin lent et grignotant tout au long de novembre.

Ce qui a alimenté les ventes :

1. La peur d'une bulle de l'IA a débordé sur la crypto

Michael Burry a révélé 187,6 millions de dollars de puts sur Nvidia et 912 millions de positions vendeuses contre Palantir. Le trade de l'IA — qui soutenait tout le secteur tech — a commencé à se défaire. Le Bitcoin, désormais fortement corrélé aux valeurs technologiques, a été entraîné à la baisse.

Les analystes de Deutsche Bank ont noté : « La corrélation quotidienne moyenne entre le Bitcoin et le Nasdaq 100 depuis le début de 2025 est de 46 %, et la corrélation avec le S&P 500 est montée à 42 %. »

Le Bitcoin se comportait comme une valeur technologique de croissance, pas comme une couverture contre elle.

2. La Fed a tué les attentes de baisses de taux

Les investisseurs comptaient sur d'autres baisses. Puis les probabilités de baisse pour décembre se sont effondrées de 97 % à 52 % après des signaux restrictifs du président de la Fed Powell et de la gouverneure Lisa Cook.

Ce seul basculement a déclenché plus de 1,3 milliard de dollars de liquidations forcées.

3. Les ventes de baleines se sont accélérées

L'analyse a montré que le krach d'octobre n'était pas dû au retail ni à des positions longues surleviérisées — ce sont des baleines ayant acheté autour de 126 000 $ qui ont vendu dans la panique pendant la chute. Ces ventes se sont poursuivies tout au long de novembre.

Le 22 novembre, le Bitcoin touchait 80 700 $ — une baisse de 36 % depuis le pic d'octobre.

Phase 4 : La Capitulation de Décembre

Décembre n'a apporté aucun répit. Le Bitcoin a encore perdu 9 % tandis que la volatilité grimpait à ses plus hauts niveaux depuis avril.

Événements clés :

• Signaux de hausse de taux de la BOJ — La Banque du Japon a laissé entendre un resserrement, déclenchant un mouvement mondial d'aversion au risque. Le Bitcoin a plongé de 5 % en quelques heures, passant brièvement sous 86 000 $. Plus de 700 millions de dollars de positions à levier ont été liquidés.
• Ventes fiscales — La pression vendeuse de fin d'année s'est accélérée, les traders matérialisant leurs pertes à des fins fiscales. Les mineurs ont aussi transféré régulièrement des coins vers les exchanges, ajoutant une pression vendeuse structurelle.
• Les sorties d'ETF ont continué — Les fonds qui étaient la plus forte source de demande du Bitcoin sont devenus un frein persistant.

Le Bitcoin a terminé 2025 autour de 87 000 $ — en baisse de 4 % sur l'année, malgré un sommet historique atteint trois mois plus tôt.

Phase 5 : Janvier 2026 — Sous les 80 000 $

La nouvelle année a apporté le quatrième mois consécutif de baisse du Bitcoin — la plus longue série perdante depuis 2018.

Ce qui l'a poussé sous 80 000 $ :

1. Escalade géopolitique

Une explosion au port iranien de Bandar Abbas et des informations sur des menaces de frappes de Trump contre l'Iran ont fait fuir les investisseurs des actifs risqués. Une brève fermeture du gouvernement américain a ajouté à l'incertitude.

2. Kevin Warsh nommé pour remplacer Powell

Trump a nommé le faucon anti-inflation Kevin Warsh comme prochain président de la Fed. Les marchés y ont vu un signal baissier — celui de taux durablement élevés. Le Bitcoin est tombé à 82 000 $ sur l'annonce.

3. Sorties massives des ETF

Le seul 29 janvier, les ETF Bitcoin au comptant ont enregistré 818 millions de dollars de sorties nettes — la plus forte journée depuis novembre 2025. Le mois a totalisé 1,61 milliard de sorties.

4. Cassure technique

Le Bitcoin est passé sous sa moyenne mobile simple à 100 semaines (~85 000 $), un niveau qui tenait depuis deux mois. La cassure a déclenché des stop-loss en cascade et des ventes programmées, poussant le prix à 77 994 $.

Vue d'Ensemble : Ce que Ce Krach Nous Apprend

Ce n'était pas un krach. C'était une séquence de chocs, chacun érodant une couche de support différente :

Quelques observations structurelles :

• Le levier est le plus grand amplificateur de la crypto — Chaque choc a été magnifié par des liquidations forcées. Le seul épisode d'octobre a effacé 19,3 milliards.
• Les ETF coupent dans les deux sens — Les flux institutionnels ont aidé à porter le Bitcoin à 126 000 $. Ils ont aussi accéléré la baisse quand le sentiment s'est retourné.
• La corrélation avec les actions est réelle — Le Bitcoin ne peut pas prétendre être une couverture décorrélée quand il bouge avec le Nasdaq 46 % du temps.
• La macro domine tout — La politique de la Fed, les droits de douane et les événements géopolitiques ont dicté chaque mouvement majeur. Les fondamentaux on-chain n'ont presque rien pesé.

Quoi Surveiller Ensuite

Risques baissiers :

• 75 000 $ est le prochain support majeur — le plus bas d'avril 2025 où les acheteurs étaient déjà intervenus.
• Si ce niveau cède, la moyenne mobile à 200 semaines, près de 58 000 $, devient la cible.

Signaux haussiers :

• Un franchissement durable au-dessus de 95 000 $ serait nécessaire pour restaurer le momentum haussier.
• Tout pivot de la politique de la Fed (baisses de taux, discours accommodant) changerait immédiatement la donne.
• Une résolution des tensions commerciales sino-américaines lèverait le poids macro.

Indicateurs à suivre :

• Flux des ETF — Les institutions achètent-elles ou vendent-elles ? C'est désormais l'indicateur de demande le plus important.
• Intérêt ouvert — Levier élevé = marché fragile. Levier faible = base plus saine.
• Corrélation avec le Nasdaq — Si le Bitcoin se découple de nouveau de la tech, la thèse de l'« or numérique » s'en trouve renforcée.

Contexte Historique : C'est Déjà Arrivé

Une baisse de 39 % paraît brutale. En contexte, c'est la norme pour le Bitcoin :

• 2021 : Le Bitcoin a chuté de 53 %, de 64 000 $ à 30 000 $, avant de remonter à 69 000 $
• 2022 : Un krach de 77 %, de 69 000 $ à 15 500 $
• 2024 : Une correction de 33 %, de 73 000 $ à 49 000 $, avant de dépasser 100 000 $
• 2025 : Une baisse de 31,7 % de janvier à avril avant la montée vers 126 000 $

Comme l'a noté l'analyste de CoinDesk Jacob Joseph : « En regardant les cycles précédents, une volatilité de cette ampleur semble cohérente avec les tendances de long terme. »

La question n'est pas de savoir si le Bitcoin se redresse. C'est quand, depuis quel niveau, et quel en sera le catalyseur.

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Cet article est fourni à titre purement informatif et ne constitue pas un conseil financier. Le trading de cryptomonnaies comporte un risque important. Faites toujours vos propres recherches et n'investissez jamais plus que ce que vous pouvez vous permettre de perdre.